【天金加银早评】欧元区持续阴霾 卡尼不考虑加息

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一.【行情回顾】

本周三，现货白银早盘开市于3938，开盘后惯性承接上一交易日走势，但价格表现从亚盘开始就持续偏强，午间过后上摸3970一线阻力回落，美盘前公布的美国零售数据意外低于预期，美国7月零售意外维持不变，月率低于市场预期的0.2%，核心零售月率也低于此前的预期。受到数据的打压，美元指数一快速回落，金银价格盘中再度拉抬上行触碰3973的日内高点，之后随着市场交投情绪逐渐稳定，美指继续企稳上方，金银价格短线略显分化，现货白银在屡次上行不破的情况下尾盘大幅走弱，一度击破此前低点下探至3900的整数支撑，稳盘震荡收低，全天最高价3973，最低价3900，全天下跌0.66%，最终以一根带有较长的上下影线的小阴线报收。

二.【基本解读】

欧盟统计局8月13日公布的数据显示，欧元区6月工业产出月率意外下降0.3%，为连续第二个月下滑,市场预期为增长0.3%，前值确认为下降1.1%。年率持平，为2013年8月以来最弱表现。昨日公布的逊于预期的工业产出数据再度给近期疲弱非欧元区经济数据增添佐证，欧元区经济前景陷入空前乏力转台。6月工业产出下滑主要受到非耐用消费品产出减少1.9%的拖累，这部份产出亦为连续第二个月下降。同时，能源产出下滑0.7%，结束了此前三个月的上升势头。当前阶段欧元区正在努力积聚复苏动力，但乌克兰、加沙以及伊拉克的地缘政治冲突为此蒙上阴影，通过近期公布的众多疲弱的数据结果来看，欧元区受到此次地缘整的冲击程度可能会超出市场想象。我们认为其实地缘政治对于经济产生的客观冲击可能并不大，但是由于欧元区本身就处于全球主要经济体复苏进程中相对弱势的一方，此次地缘政治风险更大的是给区内各国的信心造成打击，这对于处于复苏萌芽阶段的经济负面作用无非会被放大。鉴于地缘政治紧张局势暂时不见缓和，下半年欧元区经济加速增长的可能性不大，那么欧洲央行实行量化宽松的压力将增大。

今日市场将成为本周贵金属市场风险最大的一个交易日，因为欧元区及其区内各国将集中发布第二季度GDP数据，数据的好坏将直接影响市场对于欧元区经济前景的预期以及未来欧洲央行的政策导向。首先要重点关注14点公布的德国二季度GDP数据，以为作为欧元区经济的领头羊，近期的德国经济数据表现出了动力不足，如果数据结果较差，那么将直接引导市场预期稍晚公布的欧元区二季度GDP数据也不乐观，那么对于近期疲弱的欧元无疑造成致命打击，贵金属承压下行不可避免，甚至不排除破位的可能。

与欧元区二季度GDP数据同时公布的7月CPI数据也值得关注，尽管作为终值数据修正概率较小，但当前市场对于欧元区经济较为悲观的时候，如果通胀数据有所下修，势必引发市场对于欧元区经济陷入通缩的担忧，那么欧元可能会雪上加霜。

三.【技术分析】

从现货白银4小时线来看，目前价格在此番回撤过程中于2/3回档处得到有力支撑，昨日价格向下试探，影线击穿实体仍然存留其上方，如果价格持续走弱，预期反弹仍是沽空机会，价格向上阻力考虑黄金分割4050一线处阻力，下行先看之前低点，反观现货白银一小时图，价格此前向下跌破4020之后，回试向下，并在其下方走出矩形震荡的格局，如果价格有效向下击破区间底部3915一线支撑预期继续沽空操作。

四.【操作策略】

现货白银：现货白银本周三小幅收阴，今日日内早盘开市有所回升，日内不排除价格存在进一步上行修复的风险，日内投资者考虑继续关注地缘政治事件的进展，同时考虑继续高空的投资策略，进场参考3950一线轻仓空，止盈50点，止损30点。